操作
- 日期：2026-06-30
- 标的：广发电力公用事业 ETF 联接 A
- 原计划：加仓 3000 元
- 实际动作：撤销加仓计划，未执行申购
- 成交金额：0 元
- 定位：路标复核后的主动放弃，不是忘记执行
原始加仓想法
这笔 3000 元原本不是恢复绿电主仓，也不是重启定投，而是想用小仓位买入“电力公用事业 + 算电协同 + 绿电直连政策”的观察权。
和 2026-06-24-绿电基金的磨底困局 中卖出的绿电基金相比，广发电力公用事业 ETF 联接 A 更偏电力公用事业，成分里既有传统电力、公用事业现金流，也有新能源电力敞口，因此不能简单等同于纯绿电基金。
路标复核
复核后，路标改善但不充分。
已改善的部分：
- 用电需求仍有支撑，尤其数据中心和互联网数据服务用电增长较快。
- 算电协同继续推进，是电力公用事业里的真实增量线索。
- 绿电直连政策加速落地，说明政策端在试图解决新能源消纳和定价问题。
尚未通过的部分：
- 绿证交易没有形成“量价持续走高”，5 月交易量较 4 月明显回落。
- 光伏主产业链仍处于亏损和出清阶段，只能说有减亏迹象，不能说盈利底确认。
- 新能源装机仍在高速增长，利用小时下降，供给压力没有解除。
结论：这不是“路标已经回来”，更像是“政策和需求在修路，但盈利和价格还没走出来”。
债权循环判断
- 最终甲方：居民、工商业、数据中心和公共事业体系里的真实用电需求。
- 现金流来源：电费、长协电价、公用事业回报、绿电直连和部分政策性收益。
- 债务是否自偿：传统电力和公用事业现金流相对健康；新能源扩张部分仍受消纳、电价和利用小时约束。
- 是否生成新增资产：电力基础设施和算力配套电源是新增资产，但部分新能源装机可能仍有阶段性过剩。
- 失败能否清算：行业清算偏慢，受政策、电价机制、央国企资产和地方利益影响。
- 定性：可以作为阶段性观察机会，但暂时不足以恢复主仓或连续加仓。
决策
撤销 3000 元加仓。
理由：
- 3000 元虽然小，但如果路标不足仍然买入，容易把“观察仓”滑成“情绪补仓”。
- 之前清仓绿电的核心理由是机会成本，当前还没有被充分证伪。
- 电力公用事业比纯绿电更稳，但并不等于绿电问题已经解决。
- 现金仍然有选择权价值，尤其在当前主框架里，弹药比参与感更重要。
后续重新考虑条件
重新考虑加仓，需要至少满足以下两项：
- 绿证交易量和价格连续改善，而不是单月波动。
- 主要光伏企业亏损继续收窄，行业盈利底更清楚。
- 绿电直连项目持续并网、签长协，并能传导到上市公司收入和利润。
- 电力公用事业 ETF 明显体现出相对强度，而不是只跟随市场短期反弹。
结果复盘
- 2026-07-31 回看：撤销后是否错过明显上涨，还是避免了一次磨底期加仓。
- 检查绿证量价、光伏亏损、绿电直连项目落地是否继续改善。
- 如果后续重新买入，必须重新写买入逻辑和仓位上限。