投资的第一性原理，要回答两个问题：投资是什么，你要赚什么钱。它是投资世界观的基石——后续选择什么样的投资方法、关注什么样的指标、承受什么样的波动，本质上都由世界观决定。
买股票就是买公司
这句话听起来像废话，但真正做到的人很少。
好公司因为持续赚钱，所以才成为好公司。我们为了赚钱而进入市场，逻辑上就应该买好公司——而不是参与垃圾股的投机炒作。前者是当股东，后者是当赌徒。两种身份从一开始就决定了不同的命运。
利润从哪来
投资收益来自两方面：
其一，赚企业成长的钱。 净利润增长 → 内在价值提升 → 股价跟随上涨。这是基本面驱动，根扎在企业经营上。
其二，赚估值波动的钱。 股价因买卖而上下变化，体现为 PE、PB 等估值指标的扩张或收缩。这是情绪或流动性驱动，根扎在人心上。
两者不是非此即彼。最好的投资是”戴维斯双击”——盈利增长叠加估值提升。但必须分清楚，你赚的到底是哪一份钱，因为这决定了你该关注什么。
投票机与称重机
股市在短期内是投票机，由情绪、资金、消息驱动，波动随机且难以预测。
长期来看是称重机，由盈利、资产回报率、经济环境决定，具有均值回归性——价格最终会向价值靠拢。
这个分野直接引出一个关键推论：短线投资与长线投资关注的点截然不同，千万不要错配。
最常见的错配有两种：
- 明明是短线投机，被套后告诉自己”大不了长期持有”，变成被动价值投资者——这是用时间换借口。
- 明明准备长期持有，但股价稍有波动就拿不住卖出——这是用长期计划匹配了短期心态。
两种都是认知端出了问题。操作周期和决策依据必须一致：短线就看情绪和资金，长线就看基本面和价值。
更深一层看，短线投机是零和博弈——一方盈利来自另一方亏损；价值投资是正和博弈——企业创造真实利润，蛋糕在变大，没人受损。认清自己参与的是哪种游戏，比选股更重要。详见 市场规律与分析框架。
概率与赔率
投资需要同时具备两种思维：
- 概率：对某一结果可能性的判断。
- 赔率：正确时的收益率 vs 错误时的亏损率的比值。
高概率 + 高赔率 = 可下重注。但这种机会极少，一年碰不到几次。
低概率 + 低赔率 = 必须回避。不管故事多好听。
大部分时候我们面对的是”高概率低赔率”或”低概率高赔率”的取舍，这时候仓位管理比选股更重要。
投资的根本目的
投资的根本目的，是在控制永久性损失的前提下，实现购买力的长期稳健增长。
三个关键词：
- 永久性损失才是风险的本质。波动不是风险，涨不回来的亏损才是。
- 购买力而非资产金额。账面上的数字会骗人，通货膨胀会偷走一切。
- 长期稳健而非短期暴富。幻想战胜市场、证明自己更聪明——这些念头本身就是最大的风险源。正如 利弗莫尔的结局 所警示的：市场永远在那里，试图战胜它的人最终往往被自己战胜。
世界观定了，方法自然就有了。这篇文章是 个人投资的七步迭代框架 第 ① 步”世界观认知”的具体展开——先想清楚你要赚什么钱，再谈怎么赚。